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ERC
• VOLUME 1
Adiminuiçãodos resultadosoperacionais foi superior à redução registada
no volume de negócios, originando a descida da rendibilidade operacio-
nal do volume de negócios de 12,2 %, em 2010, para 8,7 %, em 2011.
Estadiminuiçãode3,5pontospercentuais, conjugadacomaquebrano
grau de rotação do ativo, explica a descida na rendibilidade operacional
do ativo de 6,7 % para 4,5 %, conforme explicitado no quadro seguinte.
O resultado antes de juros, impostos, depreciações e amortizações
(EBITDA) registou umdecréscimo de 14,4 %, passando de 45milhões
de euros, em 2010, para cerca de 38 milhões de euros, em 2011.
A margem EBITDA desceu 0,9 pontos percentuais, situando-se em
17,1 % e 18,0 % em 2011 e 2010, respetivamente.
Em2011, o resultado líquido consolidado, incluindo a parcela atribuível
a interesses minoritários, situou-se em cerca de 2 milhões de euros,
o que corresponde a uma diminuição de 85,6 % face ao ano anterior e
representaumaquebra aindamais acentuadaque a apurada em2010.
A rendibilidade do capital próprio, incluindo a parcela atribuível a inte-
ressesminoritários, diminuiu8,9pontos percentuais, situando-se em
1,6 %, face aos10,5 % registados no ano anterior. Considerando apenas
a parcela atribuível aos acionistas da empresa-mãe, a rendibilidade do
capital próprio, foi de 1,0 % e 9,9 %, em 2011 e 2010, respetivamente.
Informação financeira por segmentos
Televisão
O segmento ‘televisão’ representa cerca de 67 % do total de rendi-
mentos operacionais consolidados do grupo MEDIA CAPITAL. Envolve,
fundamentalmente, a emissão de um canal de TV generalista (TVI),
a difusão por cabo de umcanal de televisão pago (TVI 24) e a difusão
de um canal internacional (TVI Internacional), já que a produção de
programas e séries é reportada, desde 2008, no segmento ‘produção’.
No quadro seguinte apresentam-se alguns indicadores relativos a
este negócio.
Contrariando a subida registada no ano anterior, os rendimentos
provenientes de operações comclientes externos desceram, em2011,
para cerca de 150milhões de euros, o que representa uma diminuição
de 4,3 % face ao ano anterior. Para esta redução terá contribuído a
quebra de 10 % nos réditos de publicidades deste segmento.
O EBITDA baixou 23,5 %, situando-se emcerca de 35milhões de euros
e a margem EBITDA diminuiu 5,7 pontos percentuais, situando-se
em 22,8 %, em 2011.
Os ativos líquidos afetos ao segmento ascendiam, no final de 2011,
a 232milhões de euros, apresentando umdecréscimo de 13,3 % face
ao ano anterior. O investimento em ativos fixos totalizou, em 2011,
cerca de 2 milhões de euros, o que corresponde a uma descida de
58,5 % face ao ano anterior.
Produção
O segmento ‘produção’ representa cerca de 19 % do total de rendi-
mentos operacionais consolidados do grupo MEDIA CAPITAL. Envolve,
fundamentalmente, a produção, realização e distribuição audiovisual
e a produção de programas e séries.
No quadro seguinte apresentam-se alguns indicadores relativos a
este negócio.
Caracterização dos principais grupos económicos de comunicação social
Fig. 15 –
Rendibilidade operacional do activo.
Descrição
2011
2010
(1) Resultados operacionais/Volume de negócios
×
100
8,7% 12,2%
(2) Volume de negócios/Ativo
0,512
0,550
(3) = (1)
×
(2) Resultados operacionais/Ativo
×
100
4,5%
6,7%
Fig. 16 –
Repartição de rendimentos operacionais por segmentos (ano: 2011).
Fig. 17 –
Televisão – indicadores.
Televisão
2011
M
€
2010
M
€
Var.
Rendimentos operacionais
Operações com clientes externos
150,2
156,9
-4,3%
Operações com outros segmentos
1,2
1,7
-27,1%
Total
151,4
158,6
-4,5%
Resultados operacionais
28,6
39,1 -27,0%
EBITDA
34,6
45,2 -23,5%
Margem EBITDA
22,8% 28,5% -5,7 p.p.
Ativos
232,3
267,9 -13,3%
Investimento anual em ativos fixos tangíveis
e intangíveis
1,9
4,7 -58,5%
Fig. 18 –
Produção – indicadores.
Produção
2011
M
€
2010
M
€
Var.
Rendimentos operacionais
Operações com clientes externos
42,4
55,9
-24,2%
Operações com outros segmentos
38,6
35,8
7,8%
Total
81,0
91,7
-11,7%
Resultados operacionais
-8,1
5,5
–
EBITDA
-4,9
8,4
–
Margem EBITDA
-6,1% 9,2% –
Ativos
128,7
142,0
-9,4%
Investimento anual em ativos fixos tangíveis
e intangíveis
5,9
4,1
44,2%