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ERC
• VOLUME 1
O resultado antes de juros, impostos, depreciações e amortizações
(EBITDA) apresentou umaumento de 2,8 %, passando de 302milhões
de euros, em 2010, para 310 milhões de euros, em 2011. A margem
EBITDA subiu 1,7 pontos percentuais, situando-se em 36,3 %, em
2011, face aos 34,6 % registados no ano anterior.
O aumento do resultado operacional foi, porém, consumido pelo
agravamento dos custos de financiamento, das perdas emempresas
participadas e do imposto sobre o rendimento, pelo que, em 2011, o
resultado líquido consolidado, incluindo a parcela atribuível a inte-
resses minoritários, registou uma descida de 5,3 % face ao ano an-
terior, situando-se em 35 milhões de euros.
A descida no resultado líquido foi acompanhada de um decréscimo
aindamais acentuado nos capitais próprios, pelo que a rendibilidade
do capital próprio, incluindo a parcela atribuível a interesses minori-
tários, subiu de 14,7 %, em 2010, para 14,8 %, em 2011.
Considerando apenas a parcela atribuível aos acionistas da empresa-
-mãe, o resultado líquido consolidado diminuiu 3,5 %, situando-se em
34 e 35milhões de euros, em2010 e 2011, respetivamente, e a taxa
de rendibilidade do capital próprio subiu de 14,7 %, em 2010, para
15,2 %, em 2011.
Informação financeira por segmentos
TV por subscrição, banda larga e voz
O segmento ‘TV por subscrição, banda larga e voz’ refere-se à pres-
tação de serviços de TV por cabo,
internet
e voz (fixa emóvel) e inclui
as seguintes entidades: ZON Multimédia, ZON Televisão por Cabo,
ZON TV Cabo, ZON TV Cabo Açoreana, ZON TV Cabo Madeirense, ZON Con-
teúdos, ZON Lusomundo TV, ZON Finance, Teliz, MSTAR e a
joint venture
na Sport TV.
Na fig. 5 apresentam-se alguns indicadores relativos a este negócio.
Em 2011, os rendimentos provenientes de operações com clientes
externos ascenderama 758milhões de euros, o que representa uma
diminuição de 2,0 % face ao ano anterior e uma contribuição de 89 %
para o total de rendimentos operacionais consolidados do grupo ZON.
Os rendimentos provenientes de operações com outros segmentos
mantiveram-se em cerca de 17 milhões de euros, registando um
crescimento de 0,9 % face ao ano anterior.
Os resultados operacionais do segmento subiram9,2 %, situando-se
em78milhões de euros, em2011. O EBITDA cresceu 2,1 % passando
para cerca de 290 milhões de euros e a margem EBITDA subiu 1,5
pontos percentuais situando-se em 37,5 %, em 2011.
Os ativos afetos ao negócio totalizavam, no final de 2011, 1 671
milhões de euros, o que representa um aumento de 6,8 % face ao
ano anterior. O investimento anual em ativos fixos tangíveis decres-
ceu 37,2 %, passando para cerca de 143milhões de euros, em2011.
Audiovisuais
O segmento ‘audiovisuais’ refere-se à prestação de serviços de
edição e venda de videogramas, distribuição de filmes, exploração
de salas de cinema e aquisição/negociação de direitos para televisão
por subscrição e VoD (
video-on-demand
) e inclui as seguintes enti-
dades: ZON Audiovisuais, ZON Cinemas, ZON LM Audiovisuais, ZON LM Ci-
nemas, Lusomundo Moçambique, Lusomundo España, Grafilme,
Lusomundo Imobiliária 2, Lusomundo Sociedade de Investimen-
tos Imobiliários, Empracine e a
joint venture
nas empresas Dreamia BV
e Dreamia.
No quadro seguinte apresentam-se alguns indicadores relativos a
este negócio.
Em 2011, este segmento obteve rendimentos de operações com
clientes externos nomontante de 97milhões de euros o que representa
RELATÓRIO DE REGULAÇÃO 2011
Fig. 4 –
Repartição de rendimentos operacionais por segmentos (ano: 2011).
Fig. 5 –
TV por subscrição, banda larga e voz – indicadores.
TV por subscrição, banda larga e voz
2011
M
€
2010
M
€
Var.
Rendimentos operacionais
Operações com clientes externos
757,9
773,2
-2,0%
Operações com outros segmentos
16,7
16,6
0,9%
Total
774,6
789,8
-1,9%
Resultados operacionais
78,1
71,6
9,2%
EBITDA
290,1
284,2
2,1%
Margem EBITDA
37,5% 36,0% 1,5 p.p.
Ativos
1.671,2 1 565,2
6,8%
Investimento anual em ativos fixos tangíveis
142,9
227,5 -37,2%
Fig.6 –
Audiovisuais – indicadores.
Audiovisuais
2011
M
€
2011
M
€
Var.
Rendimentos operacionais
Operações com clientes externos
96,9
99,1
-2,2%
Operações com outros segmentos
23,7
24,3
-2,5%
Total
120,6
123,4
-2,3%
Resultados operacionais
14,6
10,7
36,2%
EBITDA
20,2
17,6
14,7%
Margem EBITDA
16,7% 14,2% 2,2 p.p.
Ativos
148,4
144,7
2,5%
Investimento anual em ativos fixos tangíveis
3,2
4,6 -31,6%